中国gdp一季度增速(中国经济一季度增速)

4月18日，国家统计局公布的数据显示，2023年一季度中国国内生产总值（GDP）284997亿元，同比增长4.5%，超出市场预期4%；一季度国内生产总值比上年四季度实现284997亿元。增长2.2%。

分产业看，第一产业增加值11575亿元，同比增长3.7%；第二产业增加值107947亿元，增长3.3%；第三产业增加值165475亿元，增长5.4%。

一季度，全国固定资产投资（不含农户）107282亿元，同比增长5.1%，与上年持平；社会消费品零售总额114922亿元，同比增长5.8%，超出市场预期的3.7%。第四季度下降2.7%。

数据来源：Wind

一季度经济如期转入回升轨道

一季度，经济实现良好开局。国家统计局表示，一季度，随着疫情防控快速平稳过渡，各项稳增长、稳就业、稳物价政策措施前期落地。积极因素积聚增多，国民经济企稳回升实现良好开局。但也要看到，国际环境依然复杂多变，内需不足制约明显，经济复苏基础尚不牢固。

“总体来看，随着疫情影响全面消退，一季度经济如期回归复苏轨道，增速超出市场预期。”东方金城首席宏观分析师王庆告诉澎湃新闻，但无论从一季度GDP同比增长水平，还是从两年平均增速来看，一季度经济运行并没有好转。已恢复正常，仍处于经济复苏初期。

审视“三驾马车”，王庆表示，一季度经济复苏的主要动力是消费回升和投资持续快速增长。从生产看，一季度内需改善，带动工业生产继续稳中向好；但外需疲软打压工业生产，一季度工业增加值增速低于GDP增速。这也意味着当前服务业快速增长，符合疫情后经济复苏的总体特征。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华向澎湃新闻表示，一季度GDP增速同比超预期，主要是消费强劲反弹和外贸表现超预期拉动。但国内消费仍低于正常水平，房地产业处于企稳回升阶段。消费与房地产平衡的恢复将继续为后续经济增长提供动力，并有助于对冲海外需求前景的不确定性。

投资增速保持较快增长水平

一季度，全国固定资产投资（不含农户）107282亿元，同比增长5.1%，增速比1-2月放缓0.4个百分点，与全年增速持平2022年的利率。

分行业看，一季度，基础设施投资增长8.8%，制造业投资增长7.0%，房地产开发投资下降5.8%。

分产业看，第一产业投资增长0.5%，第二产业投资增长8.7%，第三产业投资增长3.6%。

王庆表示，基础设施投资持续高速增长，制造业投资呈现高韧性，表明宏观政策保持稳定增长导向；房地产投资降幅收窄，但主要是由于计入土地购置费同比转正，建筑安装业投资维持在两个水平。在数字下行的过程中，一季度楼市的复苏势头能否延续还有待观察。短期来看，房地产投资仍将出现同比负增长。

具体看三大板块投资，一季度分化趋势有所收敛。王庆表示，基础设施投资（不含电力）继续保持接近两位数的高增速。从年初以来的金融数据看，企业中长期贷款持续大幅增长，专项债券发行推进，各地项目建设显示，资金不缺，不缺工。一季度基建投资项目紧缺。其背后的原因是，当前经济正处于复苏初期，政策方向保持稳定增长导向。基础设施投资数据是这一政策导向的直接体现。

“我们判断，短期来看，为巩固经济向上动力，二季度基建投资将继续快速增长。这也是宏观政策继续稳增长的集中体现。”王庆说道。

在制造业投资方面，王庆表示，一季度同比增长还是很有韧性的。背后，政策不断引导银行加大对制造业中长期贷款投放。一季度，企业中长期贷款同比大幅增长。除了基础设施项目贷款外，还有一些是制造业投资贷款。与此同时，国内经济也将出现一定程度的回暖。在一定程度上支持了制造业投资。

“不过，随着今年全球经济放缓，我国出口面临较大挑战，以民间投资为主的制造业投资信心或将受到一定影响；此外，去年四季度以来“今年以来，国内PPI持续处于通缩状态，大部分制造业利润负增长，也会在一段时间内对制造业投资产生负面影响。”王庆表示。

在房地产投资方面，王庆表示，一季度房地产投资同比下降5.8%，降幅较去年10%的降幅明显收窄。从细分结构来看，这主要是由于房地产投资中计入的土地购置费同比出现两位数正增长，而纳入GDP统计的建筑安装等房地产投资项目继续出现双位数增长。同比负增长。状态。考虑到当前土地市场依然冷淡，降幅较去年进一步扩大，预计土地购置费对房地产投资的支撑作用不可持续，房地产投资将继续经历年内负增长——短期内同比增长。

“本轮房地产低迷时间较长，主要是这段时间房贷利率缓慢下降，而且前期疫情的反复也带来了一定的扰动影响。”王庆表示，央行数据显示，2022年末新发放住房抵押贷款利率仍高达4.26%，继续高于企业贷款利率（3.97%）。这意味着后期，通过引导LPR报价下调5年以上期限，住房抵押贷款利率将有更大的下调空间。

王庆表示，预计上半年住宅抵押贷款利率将继续下降。如果各项政策调整到位，预计年中左右楼市将呈现复苏趋势。届时，房地产投资特别是建筑安装业投资将逐步走出同比负增长区间。

3月消费增速超预期大幅回升

一季度，社会消费品零售总额114922亿元，同比增长5.8%。其中，3月份社会消费品零售总额同比增速从1-2月份的3.5%大幅回升至10.6%，超出预期。

基数因素方面，王庆表示，去年3月份社会零售额同比增速从前值6.7%大幅下滑至-3.5%。低基数带动今年3月份社会零售额增速大幅回升。

具体到商品消费，王庆表示，3月份，去年3月份受疫情影响较大的汽车、服装、金银珠宝、文体娱乐用品、通讯器材等可选消费品零售额，明显反弹。其中，汽车零售额同比增速比1-2月回升20.9个百分点至11.5%，对社会零售整体增速有明显拉动作用。

与此同时，3月份生活必需品、粮油食品等生活必需品零售额增速相对小幅回升。王庆表示，去年同期受防疫拉动的中西药品零售额同比增速明显放缓。此外，3月份家电、家具、建筑装饰材料等住房相关消费零售额增速较1、2月份有所下降。其中，家电、建筑装饰材料零售额同比继续负增长，主要是受当前房地产市场影响。仍处于触底回升的过程中。

“从一季度整体来看，当季社会消费品零售总额累计同比增长5.8%，与疫情影响下的同比下降2.7%相比，有明显改善。去年第四季度的疫情。”王庆表示，年初，随着消费场景限制的全面解除，各类线下消费快速复苏，经济回暖也提振了消费者信心。其次，今年促进消费的政策也陆续推出，包括一些地方发放了不同规模的消费券和消费补贴，金融机构加大了消费信贷力度。

王庆还表示，5.8%的消费品零售额增长水平与疫情前相比仍有较大差距，特别是考虑到基数较低，这说明疫情防控措施优化调整后，消费潜力复苏尚未完全释放。一方面是受到汽车、住房相关消费的拖累；更重要的原因是居民收入增速回升缓慢。一季度，居民人均可支配收入同比实际增速仅为3.8%，低于当季GDP增速水平。而居民消费心理仍较为谨慎，这直接体现在一季度居民存款大幅增长上。

“从绝对增速来看，当前社会消费仍处于复苏初期，加上物价水平明显偏低，下一步政策方面促进消费有较大空间和紧迫性，预计后续消费仍将持续复苏，有增长空间，加上去年同期基数较低，预计二季度社会零售额同比增速将加快至15%，两年平均增长率也有望提高至4.5%左右。”王庆表示，展望全年，社会消费品零售总额累计同比增速预计将达到8.0%至9.0%，较上年-0.2%的增速水平明显提升年。这意味着今年国内消费将恢复作为宏观经济主要驱动力的作用，很大程度上抵消外需下降的影响，带动经济增长快速回升。

二季度经济怎么走？

王庆表示，二季度，由于经济复苏势头良好以及去年同期受疫情影响基数较低，预计GDP同比增速将进一步反弹至8.0%左右。

看待消费走势，周茂华表示，消费有望延续复苏态势。国内经济活动加速复苏，就业和物价稳定，储蓄过剩有望，后续消费将逐步恢复。目前国内整体商品和服务消费仍低于趋势水平，房地产复苏有望促进家电、装修等方面的消费支出。

在投资增速方面，周茂华表示，固定投资增速或将保持稳定。国内基础设施投资支持力度不减；市场需求正在恢复，政策支持和制造技术更新可能会保持制造业的快速增长。从一季度楼市销售、房价、房地产开发资金到位情况以及房地产景气指数来看，都指向房地产企稳回升，表明内保交付的落实和房地产业景气指数的回升。因城施策稳楼市成效持续显现，未来房地产复苏有望持续。

宏观政策方面，王庆表示，二季度宏观政策将继续保持稳定增长导向，其中固定资产投资继续保持较快增长，政策进一步促进消费。除了改善消费条件、拓展消费场景之外，引导前期被抑制的消费需求快速释放，关键是通过经济复苏带动就业和居民收入增长，地方财政部门发放消费券和消费补贴根据当地消费特点，形成一定规模。这可以在一定程度上弥补疫情造成的收入差距，促进消费优化升级。

“除了全面放开消费场景限制、推动经济更快复苏外，重点是通过深化改革开放，大力提振市场信心，改善居民收入预期。”王庆说。

货币政策方面，王庆表示，鉴于3月份降准刚刚实施，二季度继续实施降准的可能性很小。年初以来物价水平普遍较低，但年内政策降息能否落实，主要取决于后期经济复苏势头。王庆表示，如果物价低迷持续到下半年、经济复苏势头出现较大下行波动，不能完全排除降息提上政策议程的可能性。